2025年9月16日，爱建证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，苹果发布iPhone 17系列手机。
报告具体内容如下：
投资要点： PCB继续领涨电子行业。本周SW电子行业指数(+6.15%)，涨跌幅排名1/31位，沪深300指数(+1.38%)。SW一级行业指数涨跌幅前五分别为：电子(+6.15%)，房地产(+5.98%)，农林牧渔(+4.81%)，传媒(+4.27%)，有色金属(+3.76%)，涨跌幅后五分别为:综合(-1.43%)，银行(-0.66%)，石油石化(-0.41%)，医药生物(-0.36%)，社会服务(-0.28%)。本周SW电子三级行业指数涨跌幅前三分别是：印制电路板（+13.07%），数字芯片设计（+11.75%），其他电子Ⅲ（+8.06%）；涨跌幅后三分别是：集成电路制造（+0.23%），品牌消费电子（+0.26%），面板（+0.38%）。 北京时间2025年9月10日凌晨1点，苹果举办了主题为“AweDropping”的秋季发布会。发布会上，苹果共推出8款新品，包括四款新iPhone、三款新AppleWatch，以及新款旗舰耳机AirPodsPro3，全方位展现了苹果的技术创新与生态布局。其中iPhone17系列采用“定价分层+配置差异化”策略覆盖不同需求用户，包含定价5999-9999元的标准版、Air版、Pro版及ProMax版。Air版用钛金属打造165g超轻薄机身且支持双eSIM，Pro系列为铝合金一体成型设计、最高2TB存储并支持Genlock功能，标准版则最高512GB存储；作为旗舰的iPhone17ProMax相较前代iPhone16ProMax进一步升级，搭载3nmN3P工艺的A19Pro芯片（新增高负载AI神经加速器），配备VC液冷散热系统可降低芯片温度8-12℃，存储覆盖256GB-2TB，屏幕尺寸从前代的6.9英寸调整为6.3英寸，并升级为1Hz-120HzProMotion自适应刷新率；视频播放续航也从30小时延长至37小时，全面优化性能、存储、屏幕体验与续航表现。 随着智能手机性能与功耗持续增长，VC均热板迭代升级成为适配需求的关键创新。
iPhone17ProMax引入的VC均热板作为其VC液冷散热系统的核心，相较iPhone16ProMax的石墨烯散热方案，可使芯片温度降低8-12℃，从根本上缓解高负载发热降频问题。VC均热板是由铜或不锈钢制成的真空腔体，内壁带有微毛细结构，遵循“传导、蒸发、对流、凝固”四步循环实现高效热管理，凭借相变传热、均温特性、轻量化设计三大核心优势，广泛应用于电子设备等领域散热。
VC均热板行业趋势潜在受益企业:苏州天脉（301626）、领益智造（002600）、瑞声科技。苏州天脉专注于热管理材料及器件的研发、生产与销售，主要产品包括热管、均温板、导热界面材料及石墨膜等，广泛应用于智能手机、笔记本电脑等消费电子领域，作为行业内少数具备中高端导热材料与高性能热管理材料及器件量产能力的高新技术企业，其产品已供应给三星、OPPO、vivo等主流客户；领益智造聚焦智能制造服务及解决方案，产品涵盖磁性材料与散热组件，应用于消费电子、智能家居等领域，在热管理领域持续加码研发并具备成熟量产能力，核心产品包括均热板、多轴腔体散热元件等；瑞声科技主营微型声学器件生产销售，同时积极研发VC散热板，凭借该产品的轻薄化、结构多样化及优异性能，作为全球手机散热方案领军企业赢得了华为、小米等主流客户青睐。
投资建议：我们看好iPhone17系列在均热板性能升级对产业链的带动作用，建议关注行业内潜在供应商包括苏州天脉，领益智造和瑞声科技。他们均在国际主流品牌智能手机中实现了散热产品的量产应用，同时具备均热板的技术储备和量产能力。
风险提示：
1）国际贸易摩擦加剧
2）下游需求不及预期
3）技术升级进度滞后
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